Во что инвестировать на Пражской бирже
У меня портфель на Пражской бирже. Расскажу, зачем я его собрал, что в нем лежит, и какие компании торгуются на Пражской бирже. Начать инвестировать на Пражской бирже просто: нужен банковский счет, брокерский счет, деньги, и знать, что купить.
Почему пражская биржа
Пражская биржа ценных бумаг — PSE (Prague Stock Exchange) — маленькая, неизвестная за пределами Чехии биржа. Иногда называется BCPP (Burza cenných papírů Praha). Она не имеет регионального, или тем более мирового значения, как например, NYSE, или ХЕTRA. Попытаюсь объяснить, почему мы будем ей интересоваться.
PSE торгует в чешских кронах Это означает, что не нужно менять деньги, которые я заработал в кронах, на евро или доллары, чтобы купить акции. Это важно, потому что клиент при каждом обмене валюты платит комиссию. Даже в обменниках, где написано 0% comission. Комиссия просто скрыта в курсовой разнице между «Мы покупаем» и «Мы продаем». Когда я покупаю акции за евро, то плачу комиссию дважды. Чтобы купить акции, нужно поменять кроны в евро. После закрытия позиции, или продажи акций, нужно поменять евро обратно в кроны, если, конечно, я собираюсь заработанные инвестициями деньги тратить, а не смотреть на них. До той поры, пока в Чехии не приняли евро, единственный способ не терять деньги на курсовой разнице — инвестировать в кронах (Статья по теме: Почему в Чехии до сих пор нет евро)
PSE отчисляет налог с дивидендов Это не особенность PSE, а требование чешского налогового кодекса. Суть в том, что если вы инвестируете ради получения дивидендов, то в случае инвестиций на территории Чехии брокер отчислит Минфину ваш налог с прибыли с капитала, или налог с дивидендов. Работает это в случае чешских брокеров. Например, заграничные брокеры, работающие в Чехии, так не обязаны поступать, и оставляют заботы об отчислении налога клиентам. В случае инвестиций на PSE через чешского брокера не нужно дополнительно указывать доход в налоговой декларации. Это делает жизнь проще:
- не нужно самому высчитывать налог, и переводить его Минфину
- не нужно декларировать дивиденды в налоговой декларации
Быть в курсе событий Специфика чешских новостей в том, что 90% эфира посвящено событиям в Чехии. Заграничные новости, наоборот, обычно пишут о Чехии в случае скандалов или потрясений. Вам, как инвестору, полезно быть в курсе событий, которые происходят вокруг компаний, в которые вы инвестировали. Живя в Чехии, легче следить за тем, что происходит в Чехии, чем за тем, что происходит в Польше. О том, что происходит с компаниями, торгующимися на PSE, вы будете знать «в фоновом режиме»
Инвестировать в то, чем пользуешься Если вы живете в Чехии, то скорее всего пользуетесь электричеством, которое производит ČEZ. Возможно, у вас мобильный пакет или интернет О2, а банковский счет или ипотека в Moneta. Вместо пива вы в жаркий день пьете Kofola. Инвестировать в фирмы, продуктами которых вы пользуетесь, это не беспроигрышная стратегия. Но лично мне интересно наблюдать за бизнесом, в который я инвестирую, не только от рабочего стола.
Какие компании торгуются на Пражской бирже
Пражская биржа — маленькая, и мы можем коротко описать компании, которые торгуются на главном рынке Prime Market. Обратите внимание на Список акций Пражской биржи и отчетность их эмитентов. По ссылке можно скачать годовые отчеты, которые вам понадобятся как инвестору. Информацию, приведенную ниже, я беру из этих отчетов.
ČEZ Главный поставщик электроэнергии в Чехии, и оператор обоих чешских атомных электростанций — компания ČEZ. Главный акционер ČEZ — Минфин Чехии, то есть государство. Дивиденды ČEZ составляют важную часть бюджета Чехии, из чего следует, что невыплата дивидендов — не слишком вероятный сценарий. В противном случае в бюджете будет дыра, и какая-то часть бюджетников не получит зарплату, чего ни один Кабинет министров в здравом уме не допустит.
CZG Чешские оружейники. CZG — компания с долгой историей, которая вышла на биржу в 2020 году. CZG пообещала выплатить дивиденды за 2020 год в размере 7,50 крон на акцию. В новостях CZG засветилась тем, что купила контрольный пакет в широко известной американской фирме Colt.
ERSTE Австрийский банк, который работает во разных странах, под разными названиями. В Чехии это Česká spořitelnа, крупный чешский банк. Erste торгуется на Пражской бирже в кронах, но дивиденды выплачивает в евро. Česká spořitelnа приносит холдингу большую часть его прибыли, и регулярно отсылает «матери» солидные суммы.
KOFOLA ČS Производит напитки. Фирма из Крнова, которая начала работать еще при социализме, изначально делала замену западной Пепси и Кока-коле. Лимонад Kofola популярен в Чехии до сих пор. Кроме него Kofola производит много других напитков. Kofola владеет брендами Vinea, Chito, Rajec, Semtex, Top topic, Korunní и другими.
KOMERČNÍ BANKA Чешский банк, который принадлежит французской Société Générale. KB специализируется на недвижимости, и помогает финансировать строительство многих чешских домов и покупку квартир. Ипотеки — важная часть портфеля KB. Как и в случае с австрийским Erste, чешский KB — солидный источник дохода Société Générale, и каждый год исправно посылает «домой маме» пакет денег. У меня в KB две ипотеки. Каждый месяц, как и тысячи сограждан, плачу по ипотекам жирные проценты. Одно это дает мне уверенность, что KB чувствует себя прекрасно.
MONETA Чешский банк, который работает только в Чехии, и которым управляют чехи. Не очень частый случай на чешском рынке, где банки обычно принадлежат заграничным структурам. Moneta ориентируется на потребительские кредиты. У банка в 2020 г. было 159 отделений в Чехии.
O2 C.R. Оператор мобильной связи и интернет-провайдер в Чехии. Фирма выросла после приватизации чешского телекома, из которого позже выделились компании управляющие коммуникационной инфраструктурой. Остался операторский бизнес. Исправно платит хорошие дивиденды. В данный момент более чем 90% акций О2 купила PPF и скорее всего запустит процедуру вытеснения миноритатиев, или «насильно» выкупит акции мелких акционеров.
Обновлено 14.9.2022. Акции O2 сняли с торгов в феврале 2022. Миноритариям выплатили 270 крон за акцию.
TMR Словацкая компания Tatra Mountain Resorts, которая занимается проектами в Татрах. Большая часть доходов TMR это проданные скипасы и билеты на подъемники в горных курортах в Словакии и Чехии (41,7%). Далее TMR зарабатывает деньги на горных отелях, которыми она владеет или управляет (24,0%). Еще компания занимается бизнесом, связанным с парками развлечений, гольфом, спортивными магазинами, и недвижимостью. В Чехии TMR управляет куроротом в Бескидах Golf & Ski Resort Ostravice.
VGP Компания проектирует, строит, и сдает в аренду промышленные парки в Чехии и за границей. Промышленные парки нужны для того, чтобы фирмы могли производить и держать в них свои товары. Не будет же большая компания арендовать бараки и склады в городе — для больших корпораций это неэффективно. Многим фирмам нужна сложная и объемная логистика, с сотнями фур, которые постоянно приезжают и отъезжают со склада. К концу 2020 г. VGP хвасталась в годовом отчете 10 достроенными объектами общей площадью 205 000 м². В строительстве находились еще 23 объекта.
VIG Австрийская страховая компания Vienna Insurance Group работает в 30 странах под разными, часто местными названиями. В Чехии это прежде всего страховая компания Kooperativa. VIG есть на рынках Германии, Франции, Италии, странах Балтии, Швеции, Норвегии и Дании (Годовой отчет VIG). Около 25 000 людей по всему миру работают в VIG. Как и Erste, VIG торгуется на Пражской бирже в кронах, но дивиденды выплачивает в евро.
Как купить акции на Пражской бирже
У PSE есть сайт, где приведена информация об акциях со ссылками на годовые отчеты компаний. На сайте можно найти акции, которые вы хотите приобрести. Чтобы купить акции на Пражской бирже, необязательно жить в Чехии или пользоваться чешским брокером. Но брокер нужен. При выборе брокера руководствуйтесь комиссией брокера и удобством приложения. Рассмотрим популярных брокеров, работающих с Пражской биржей.
Patria Для покупки акций на Пражской бирже я пользуюсь брокером Patria. Patria берет комиссию 80 крон за сделку на PSE на сумму до 100 тыс. крон. К этому причитается 10 крон комиссия биржи. Еще у Patria каждый месяцплатитеза ведение имущественного счета в центральном депозитарии (evidence CP). Для портфелей размером до 10 млн. крон сумма за ведение счета составляет 0.05% в год. Вот ценник операций Patria.
Счет можно открыть онлайн. Через брокера Patria можно инвестировать и в другие акции, не только в чешские. Нормальное мобильное приложение, интерфейс брокера ОК.
Fio e-broker Fio считает комиссию иначе, чем Patria. Fio берет 0,35% от объёма сделки, минимум 40 крон, максимум 1 190 крон. При одной сумме сделки может выходить дешевле Fio, при другой — Patria. Я покупаю акции обычно за 15 тыс. крон, чтобы экономить на комиссии. В моем случае дешевле вышло бы покупать через Fio, где я бы заплатил 52,5 крон. Patria начинает выходить дешевле от суммы примерно 25 000 крон.Вот ценник операций Fio.
Счет можно открыть онлайн, но сначала нужно открыть банковский счет в FIO банке (тоже онлайн). Брокер, к сожалению, с дизайном из 90-х, где ничего не понятно, поэтому пользуюсь Patria. Мобильное приложение плохое. Если исправят сайт и приложение — будут намбер ван.
Degiro Акции на Пражской бирже можно покупать с помощью брокера Degiro. Однако делать это не рекомендую, потому что с дивидендов чешских акций Degiro удерживает налог 35%, а не 15%, как это делают чешские брокеры. По словам брокера, это происходит из-за того, что брокер работает по схеме, которая не позволяет использовать местное чешское налогообложение. Более подробное объяснение смотрите на сайте Degiro.
У Degiro выгоднее покупать акции на немецкой Xetra. Комиссия за сделку на Xetra у Degiro составляет всего 2 € + 0,03%, максимум 60,00 €. Для сравнения, у Patria сделка на Xetra обойдется в 16,90 €.Вот ценник операций Degiro
Для покупки акций на немецких биржах я рекомендую открывать чешский банковский счет в евро, и привязывать его к брокерскому счету Degiro, чтобы иметь возможность менять кроны в евро на стороне, например через Revolut. Счет в евро можно открыть во многих чешских банках, например у Air Bank он бесплатный.
Счет у Degiro можно открыть только онлайн.
Какие акции платят дивиденды
Большинство компаний, торгующихся на Пражской бирже — дойные коровы. Это стабильный, годами проверенный бизнес с хорошим менеджментом. Эти фирмы регулярно зарабатывают деньги и возвращают их акционерам в виде дивидендов. Инвесторы, у которых долгий горизонт, 5-10 лет, могут выбирать любую акцию, кроме О2, которая скоро будет сниматься с биржи, по слухам, по невыгодной для инвесторов цене. Смотрите на указатель P/E, который должен быть около 10-20, чтобы акция не была переоценена. Указатель смотрите на странице акции на сайте Пражской биржи.
Дивиденды на данный момент не выплачивает, кажется, только TMR. Расписание дивидендов, включая исторические дивиденды, подготовили сотрудники FIO Banka. Вместо дивидендов TMR предлагает вступать в клуб акционеров: за покупку 25 акций компания предоставляет акционеру раз в год 6 скипасов или входов в словацкие аквапарки Tatralandia или Bešeňová. В Чехии 6 скипасов можно получить в горнолыжный курорт Špindlerův Mlýn. Довольно необычный способ вознаграждения акционеров, те чаще всего предпочитают деньги.
Компаний на Пражской бирже мало, но смотря о каких инвестициях идет речь. Если говорить о частных портфелях до 500 тыс. крон, то кажется маловероятным, чтобы Пражская биржа была для инвестора недостаточна. Над количеством акций на Пражской бирже могут сокрушаться портфолио-менеджеры крупных банков, которые управляют портфолио размером в 5 млрд крон.
Рынки Пражской биржи
До этого мы рассматривали Prime Market Пражской биржи. Кроме него, у Пражской биржи есть и другие сегменты, или рынки. Биржа поделена на сегменты, потому что не все акции, которые на ней торгуются, предназначены для широкого круга инвесторов. Некоторые акции торгуются редко, а это означает, что продать их бывает труднее, то есть на это потребуется больше времени. И держать их предполагается дольше, потому что часто это «технологические стартапы». Для обычных инвесторов, которые часто вкладывают в акции «свои последние кровные», это риск.
Не у всех компаний есть достаточно ресурсов и времени предоставлять инвесторам полный пакет информации, по всем стандартам Prime Market Пражской биржи. Это тоже закрывает им ход на Prime Market. Сегмент Prime Market им может быть и не нужен. Эти компании могут привлекать деньги от дюжины профессиональных инвесторов, с которыми менеджемент может быть в личном, неформальном контакте, и все счастливы.
Prime Market Этот сегмент мы рассматривали выше. Это рынок для «голубых фишек» — хорошо известных, стабильных компаний, проверенных временем. Многие из них способны справляться с неудачами в бизнесе и даже пережить экономический кризис. Если вы начинающий инвестор, то вам сюда.
Чтобы акция торговалась на престижном Prime Market, эмитент должен выполнить некоторые требования:
- рыночная капитализация эмиссии 1 000 000 €
- часть эмиссии продается широкой публике (т.н. free-float), не менее 25%
- эмитент на рынке не менее 3 лет
Участвуя в Prime Market, эмитент обязуется предоставлять инвесторам информацию на чешском, словацком или английском языках
Standard Market Регулированный рынок чешских и заграничных акций. Требования к эмиссиям такие же, как на Prime market. Кроме того, здесь могут торговаться акции, которые уже торгуются на других биржах в Европе, в т.ч. без согласия эмитента.
Start Market Это рынок для небольших иновационных компаний стоимостью до 1 млн €, которые хотят привлечь капитал, или чьи владельцы хотят частично или полностью выйти из бизнеса. Акции на рынке Start торгуются ограниченное число дней в месяц, даты объявляют заранее. Акции торгуются лотами, то есть нужно иметь достаточно денег, чтобы купить весь лот, а не 10-15 акций. Часто компания начинает с рынка Start, когда выходит на биржу, потом переходит в Prime market. В последнее время через Start успешно вышла на биржу интернет-аптека Pilulka.
Мой портфель
Я держу на Пражской бирже небольшой портфель размером в три зарплаты. Создавать его я начал в апреле 2020 года, после того, как в Чехии начались ограничения, вызванные коронавирусом. Подтолкнул меня к этому подкаст «Калькулятор», который я не устаю рекомендовать, конкретно два памятных эпизода:
Сейчас у меня в портфеле: ČEZ, Erste, Kofola, Komerční banka, Moneta, O2, VIG. Нереализованная доходность портфеля — 39,35%. Она еще долго останется нереализованной, потому что хорошие компании, купленные дешево, и приносящие щедрые дивиденды, я в обозримом будущем не собираюсь продавать. ČEZ, на минуточку, одобрила рекордные дивиденды за прошлый год, 52 кроны на акцию.
Кризис, вызванный коронавирусом, кажется, сходит в Европе на нет, и акции откатываются назад, но если вы, как Лариса Морозова, пришли на биржу за дивидендами, то цена акций вас не волнует. Как и нереализованная доходность. Какая разница, какова нереализованная доходность, если я не продам акции и не зафиксирую прибыль. Конечно, по низкой цене можно купить больше акций. Ответ на вопрос, почему я так делаю, содержится в статье: Как и во что я вкладываю деньги.
Дело за вами
Инвестируя на Пражской бирже вы отчасти инвестируете в Чехию как в стабильную, благополучную страну, где соблюдают законы, и страну, где можно вести прозрачный и доходный бизнес. В каком-то смысле каждая инвестиция — это ставка на будущее конкретной компании и условия, в которых она существует. Если вы, как и я, живете в Чехии, и время от времени уговариваете себя по утрам все-таки встать с постели и пойти на работу, то инвестиции на Пражской бирже могут дать вам дополнительный стимул.